前言：关于二氧化碳热泵的受益细分赛道，我在《二氧化碳热泵系列一》中已经罗列的很清晰了，本篇就将重点放在探讨二氧化碳热泵的价值上，具体就是说明其行业前景如何，又有多大的市场。

  为什么做「前瞻系列」？因为投资的世界中没什么比买的便宜更加硬核的道理了，当然你得时常跟踪公司的进展，所以每天分享的《概念汇总》中，最重要的就是个股业务匹配度部分。

  本篇目录1.行业现状2.行业前景3.市场空间4.相关上市公司5.独家核心提示

  一，行业现状1.热泵空调取代 PTC ，已成为新能源汽车标配新能源汽车热管理系统包括乘员舱 空调、 动力电池热管理 和 电机电控 等 热管理。与燃油车相比，新增的热管理部件包括电池、电机、电控和其他高压系统部件，而对于空调系统而言，制冷系统保持不变，制热系统由于没发动机产生余热，因此出现了 PTC 加热和热泵两种形式，热泵应用更广泛，且可以与三电热管理更好地集成。

  2.二氧化碳热泵将单车价值量提升近万元据测算（假设只有空调系统使用二氧化碳冷媒，电池、电机和电控等热管理还是用普通液冷或者风冷），传统 PTC 的单车价值量约为 5400 元，R134a 热泵的单车价值量约为 6860 元，二氧化碳热泵（R744 热泵）的单车价值量约为 9600 元，其中空调系统的价值量约为 7350 元，比 R134a 热泵空调增加约 2700 元，主要为电动压缩机、空调管路、传感器和其他阀类产品单价提升所致。

  3.二氧化碳热泵低温制热效果更加好二氧化碳热泵空调在低温下比 R1234yf 型热泵能源利用率更高，以更少的耗电量达到相同的制热效果，进而增加新能源车的行驶里程。一汽大众 ID4 CROZZ 搭载二氧化碳热泵空调，续航历程最高提升30%。相比普通的热泵空调系统在-15 摄氏度会存在比较大的使用问题，二氧化碳热泵空调可以在-30 摄氏度持续工作。

  二，行业前景1.二氧化碳热泵已经从理论逐步走向实践热泵理论的提出在 19 世纪初，经过一百多年的发展和技术的提升，使用的范围已经从商业走进普通住宅。后来经过能源危机的事件催化，二氧化碳热泵开始有所推广。在进入到新能源汽车时代，部分车型已逐步配备二氧化碳热泵空调。

  大众汽车在 ID 系列车型上搭载了二氧化碳热泵空调，其结构设计延用了普通热泵的结构，但是由于二氧化碳热泵运行压力较大，需要用耐高压零部件，例如使用耐高压管路、耐高压电子膨胀阀、耐高压的空气压缩机等。

  2.未来更多主机厂有望搭载 二氧化碳热泵除了大众 MEB 车型之外，奥迪在 2018 款奥迪 A8 上搭载了二氧化碳热泵，并在纯电动车型 e-tron 上也使用了二氧化碳热泵。此外，2015 年梅赛德斯奔驰表示未来将在 S 级和 E 级率先配备 CO 2 空调系统的量产乘用车。凭借在低温下优势，CO 2 热泵对电动车冬季续航能力有显著提升，未来更多的主机厂将使用该项技术。

  3.二氧化碳热泵低温性能更优，或将成为新趋势二氧化碳热泵与 普通 热泵的主要不同之处在于热泵系统所使用的冷媒 。目前热泵空调使用的冷媒最重要的包含 R-134a、R-1234yf 以及 R744，其中 R134a 会加剧温室效应，R-1234yf 环境更友好，但制冷效果弱于 R-134a，而 R744 属于自然产生的一种气体，无毒无害，单位制冷量是 R1234yf 型制冷剂的 9 倍左右，可大幅度提高热泵的换热效率。

  目前热泵正在取代 PTC，热泵空调的冷媒最重要的包含 R-134a、R-1234yf 以及 R744（二氧化碳）。以二氧化碳为冷媒的热泵具有更加好的环保性、安全性、流动换热性和低温制热效果，可延长车辆续航能力，且原料价格低廉。

  三，市场空间2025 年全球新能源汽车二氧化碳热泵市场空间预计为 362 亿元。假设 2021-2025 年全球新能源汽车中二氧化碳热泵的渗透率分别为 1%、3%、7%、13%、20%；预计 2025年全球新能源汽车二氧化碳热泵配套量有望达到 459 万套，CAGR 为 186%；假设二氧化碳热泵的单车价值量分别为 9600 元，且每年降低 5%；计算可得 2025 年全球新能源汽车二氧化碳热泵的市场空间为 359 亿元，CAGR 为 172%。

  四，相关上市公司为方便大家对我每天整理的题材、概念涉及的个股进行收集、归纳、整理，即日起，我按照发布时间将每天涉及的板块个股做合集清单，方便大家翻阅，见下图。

  PS：有乡亲会说雪球专栏的图片不完整，实际是因为图片很长，全部上传的话，清晰度大打折扣，关键还是看逻辑，另外其中「高匹配度个股核心内容解读」涉及敏感内容，不适合在专栏这样的公众平台发布，也是原因之一。

  五，独家核心提示「前瞻系列」在时效性上和「风口系列」不是一个层次，但是胜在是长跑能手，这时候对于个股的把握要胜过对行业的把握，说白了，行业在风口上，什么股都有会有波机会，但是这种长坡赛道，就要看企业内生的动力，这点来说，个股的报告会更重要一些，其实大家也能够找到一些蛛丝马迹，就是肯定是找龙头股进行分析。

  最后还是要强调下，即便再受关注，也不意味着鸡犬升天，事实上，眼下的大环境根本不允许你有这样的想法，所以我最近在整理个股的时候，都会强调「业务匹配度」这个事情，有的股票一阵风来，沾点边也有个表现，但是真就是昙花一现，而核心股就不一样了，差别是全方位的，而「业务匹配度」是核心，大家仔细阅读。

  本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

  老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。

  二氧化碳热泵空调在低温下比 R1234yf 型热泵能源利用率更高，以更少的耗电量达到相同的制热效果，进而增加新能源车的行驶里程。一汽大众 ID4 CROZZ 搭载二氧化碳热泵空调，续航历程最高提升30%。相比普通的热泵空调系统在-15 摄氏度会存在比较大的使用问题，二氧化碳热泵空调可以在-30 摄氏度持续工作新能源车最终的突破就在电池上面，其他的都不会有根本改变。腾龙股份的热管理就是这么鸡肋。概念上是有了，但是解决不了问题。最高提升30%，可在-30度持续工作，这种话都是骗人的，实际体验至少打5折。电动车里程按300公里算，提升50公里。可在-15度持续正常工作，不过还会增加耗电，所以没毛用。我在乌鲁木齐，冬天也就-15度上下，油电混动的车，冬季油耗5.1，夏季4.1，当然空调也耗油，但是也同样耗电啊！腾龙股份的研发实力一般，虽学历不代表能力，但是国家研发基地的开发团队一名博士都没有，感觉还是一个劳动密集型加工厂。

  增加续航是附属功能，基本功能还是制热，在低温情况下热泵的制热效果跟PTC有多大差距，是影响消费者体验的最直接因素，如果冬天坐车里半天热不上来，续航再好，又有谁愿意买单呢？

  前言：关于二氧化碳热泵的受益细分赛道，我在《二氧化碳热泵系列一》中已经罗列的很清晰了，本篇就将重点放在探讨二氧化碳热泵的价值上，具体就是说明其行业前景如何，又有多大的市场。为什么做「前瞻系列」？因为投资的世界中没什么比买的便宜更加硬核的道理了，当然你得时常跟踪公司的进...